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热点咨询：中泰证券发布名为《时代硬科技，世代新消费》的年度投资策略报告，提出流动性和风险偏好提升仍然是权益市场的主旋律。
报告还指出，应从两个角度选择行业配置：
一是满足流动性和风险偏好提升的角度：如硬科技方向，涵盖人工智能、航空航天、生物技术、光电芯 片、信息技术、新材料、新能源、智能制造八大领域；
二是符合历史潮流的角度：如与宏观经济关系不大，符合消费者潮流的角度；选择世代新消费：即新型小家电、宠物、化妆品、5G云游戏、视频影视等。
各大机构买了哪些硬科技的股票？
报告显示，公募基金方面，截至2019年3季报：（1）主动股票型基金年初至今增持市值最多个股：立讯精密、兆易创新、歌尔股份、汇顶科技、大族激光、生益科技、卓胜微、韦尔股份、大华股份、领益智造。（2）2019年3季度主动股票型基金重仓的科技股包括：立讯精密、海康威视、中兴通讯、大华股份、恒生电子等。
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外资方面，截至2019年3季报：（1）外资年初至今增持市值最多的前十名科技股包括：立讯精密、广联达、光环新网、用友网络、中国联通、深南电路、启明星辰、恒生电子、环旭电子。（2）2019年3季度外资重仓的科技股包括：海康威视、立讯精密、启明星辰、大族激光、广联达等。
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保险方面，截至2019年3季报：（1）保险公司年初至今增持市值最多个股：万达信息、杉杉股份、沪电股份、中兴通讯、东山精密、工业富联等。（2）2019年3季度保险公司重仓的科技股包括：万达信息、海航科技、杉杉股份、中兴通讯、长电科技。
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如何给科技股估值：科技龙头与消费龙头的对比
中泰证券指出，目前科技龙头的估值水平在42X左右，消费龙头的估值水平在24X左右，两者相差不到1倍。但是，由于消费行业属于成熟的行业，并且可跟踪，市场对于消费品的估值水平主要是考察今明两年的估值水平。然而，市场对于科技股的看法是不太关注近期的估值水平，而是看公司是否可以在未来5-10年内当行业成熟后成为行业龙头。
假设公司大概率可以成为行业龙头的话，那么目前科技龙头比消费品龙头贵1.6倍左右， 按照5-10年左右的估值折算也算是非常合理的，甚至有可能是偏低的（若按照5年折现26X，按照10年折现 10X）。
从PB估值的水平也可以说明目前的科技龙头估值是合理偏低的（若按照5年折现3.8X，按照10年折现 2.36X）。
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联系我时，请说是在老客网上看到的，谢谢！